2016年初正和(hé / huò)島發文《重磅！一(yī / yì ／yí)場清算式的(de)危機終于(yú)要(yào / yāo)來(lái)了(le／liǎo)》，目前來(lái)看，這(zhè)場清算式的(de)危機似乎已經來(lái)了(le／liǎo)。
一(yī / yì ／yí)方面，對中國(guó)經濟長期發展過程中累積的(de)深層次結構性問題，決策層開始着手進行系統性修正；另一(yī / yì ／yí)方面，貨币、債務與産能的(de)周期性調整也(yě)将在(zài)2016年觸底。由此看來(lái)，真正意義上(shàng)的(de)市場出(chū)清的(de)大(dà)幕已經拉開。
傳統的(de)私營企業無疑是(shì)這(zhè)次大(dà)規模市場出(chū)清的(de)主角，它們大(dà)多依附于(yú)時(shí)代大(dà)勢生存，往往粗糙、善變、不(bù)講原則。一(yī / yì ／yí)旦經濟大(dà)勢散去，這(zhè)種傳統落後的(de)私營企業就(jiù)失去了(le／liǎo)生存空間。
刀口上(shàng)的(de)現金流
缺錢成了(le／liǎo)眼下最棘手的(de)問題，沒有錢，企業說(shuō)倒就(jiù)倒。
近60家福建鞋企倒閉，老闆跑路屢見不(bù)鮮
近日，晉江喜得龍公司破産、晉江閩超鞋業公司破産重整的(de)消息一(yī / yì ／yí)一(yī / yì ／yí)被放出(chū)來(lái)，人(rén)們紛紛感歎，晉江鞋廠這(zhè)幾年是(shì)怎麽了(le／liǎo)？20餘年，憑借“OEM起家—轉做内銷—簽代言人(rén)砸廣告建品牌—門店擴張—上(shàng)市”這(zhè)個(gè)捷徑，晉江成了(le／liǎo)“中國(guó)紡織産業基地(dì / de)”、“茄克之(zhī)都”。然而(ér)在(zài)這(zhè)輪行業深度調整之(zhī)下，晉江顯然也(yě)走到(dào)了(le／liǎo)轉型的(de)十字路口上(shàng)。
對于(yú)晉江企業來(lái)說(shuō)，融資主要(yào / yāo)手段是(shì)銀行、民間借貸及上(shàng)市融資，但目前這(zhè)三種途徑不(bù)僅阻力重重且暗礁洶湧。大(dà)部分跑路的(de)企業就(jiù)是(shì)因債務到(dào)期無力償還而(ér)緻資金鏈斷裂。
如今環境，大(dà)部分銀行最多維持貸款餘額不(bù)變，對鞋服行業不(bù)會新增貸款。企業有一(yī / yì ／yí)定規模尚可争取銀行貸款，而(ér)更多的(de)小微企業隻能轉向民間借貸，但利息随銀行縮貸而(ér)水漲船高，年利息高達30%，在(zài)當前鞋服行業低迷和(hé / huò)利潤大(dà)縮水時(shí)期，這(zhè)種融資方式的(de)風險可想而(ér)知。
20多家船廠因資金鏈斷裂走向破産，數十家企業争搶一(yī / yì ／yí)口飯
“誰的(de)資金鏈先斷，誰先死”，這(zhè)成爲(wéi / wèi)造船行業的(de)一(yī / yì ／yí)句咒語。訂單量急劇下滑，人(rén)工等成本居高不(bù)下，棄船拖延交付現象高發，造船行業整體陷入困境。繼2015年20多家大(dà)中型造船企業破産或停産之(zhī)後，今年又陸續出(chū)現數家造船企業陷入債務危機。
民營企業全軍覆沒，國(guó)有企業苦苦支撐。有業内人(rén)士預測，我國(guó)造船行業經過市場的(de)調整和(hé / huò)兼并重組，最終将僅剩10家企業左右。據了(le／liǎo)解，爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)避免資金鏈斷裂而(ér)破産，目前國(guó)内造船企業爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)獲得一(yī / yì ／yí)點現金流競相壓價接單，這(zhè)使得主要(yào / yāo)船型的(de)船價較2007年已經腰斬。
一(yī / yì ／yí)年有243家工廠關門或移出(chū)“世界工廠”
據香港《東方日報》報道(dào)，東莞近年因制造業陷入寒冬，不(bù)少工廠負責人(rén)“轉型”投資房地(dì / de)産，廠房十室九空。
東莞過去有世界工廠的(de)美譽，到(dào)處都是(shì)工廠和(hé / huò)生産線，爲(wéi / wèi)全國(guó)經濟和(hé / huò)就(jiù)業，立下不(bù)少汗馬功勞。但随着出(chū)口低迷、訂單減少，加上(shàng)人(rén)工越來(lái)越貴，不(bù)少工廠紛紛倒閉。當局數據顯示，單去年一(yī / yì ／yí)年就(jiù)有243家工廠關門或者移出(chū)東莞。
董事長身亡，東北特鋼破産，中國(guó)鋼鐵業遭遇破産與合并聯合沖擊
對于(yú)中國(guó)鋼鐵行業來(lái)說(shuō)，東北特鋼的(de)破産是(shì)地(dì / de)震般的(de)現狀裏出(chū)現的(de)最新沖擊波。
中國(guó)東北工業核心地(dì / de)帶的(de)國(guó)有鋼鐵生産商東北特鋼集團在(zài)集團董事長楊華被發現疑似自殺身亡之(zhī)後，出(chū)現了(le／liǎo)首次違約。近日，至今已9次違約的(de)東北特鋼終于(yú)确定進入破産程序。
中國(guó)鋼鐵業的(de)産能過剩問題對全球都産生了(le／liǎo)影響。去年，中國(guó)鋼鐵制造商未能削減産量适應不(bù)斷下滑的(de)國(guó)内需求，導緻大(dà)量中國(guó)鋼鐵湧入全球市場，拉低了(le／liǎo)鋼鐵價格，令全球鋼鐵業陷入危機。爲(wéi / wèi)進一(yī / yì ／yí)步提升競争力，政府正在(zài)推動自上(shàng)而(ér)下的(de)整合。
政府正在(zài)實施旨在(zài)增效減債的(de)鋼鐵業發展計劃，大(dà)型鋼企的(de)合并及地(dì / de)方鋼企的(de)破産重組正沖擊着整個(gè)鋼鐵行業。政府希望到(dào)2025年前，通過關停工廠、資産重組與合并策略打造占中國(guó)鋼鐵産量60%到(dào)70%的(de)10家集團。
标準普爾全球普氏分析師李紅梅表示：“能合并的(de)就(jiù)合并。合并不(bù)了(le／liǎo)的(de)會去問銀行能不(bù)能債轉股。如果這(zhè)也(yě)不(bù)行，就(jiù)會選擇最後手段——破産。
中國(guó)經濟急劇脫實向虛？
“幸運的(de)是(shì)買了(le／liǎo)房，不(bù)幸的(de)是(shì)沒買更多。”
實業凋零，不(bù)如賣家移民
東莞近年因制造業陷入寒冬，不(bù)少工廠負責人(rén)“轉型”投資房地(dì / de)産，廠房十室九空。已在(zài)廣州購置四套物業的(de)燈飾廠負責人(rén)唐先生坦言，如今開廠的(de)收入根本不(bù)夠給員工發薪水，“最好賺錢的(de)還是(shì)買房子(zǐ)”。
唐先生在(zài)東莞的(de)燈飾廠高峰期有逾百名員工，連續數個(gè)月都要(yào / yāo)加班，訂單大(dà)多是(shì)出(chū)口的(de)産品。然好景不(bù)長，近年訂單減少，價格下跌，加上(shàng)工人(rén)成本上(shàng)漲，“減少員工又導緻訂單主動減少，還要(yào / yāo)倒貼錢來(lái)發工資，你說(shuō)不(bù)關門幹什麽”。唐先生遂于(yú)前年關閉工廠，借親人(rén)的(de)名義陸續在(zài)廣州購置四套物業，“幸運的(de)是(shì)買了(le／liǎo)房，不(bù)幸的(de)是(shì)沒買更多”。
一(yī / yì ／yí)個(gè)深圳老闆的(de)無奈和(hé / huò)絕望
作爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)個(gè)有着20多年創業的(de)經驗的(de)王老闆來(lái)說(shuō)，這(zhè)個(gè)曾經号稱中國(guó)最開放的(de)城市——深圳，已經讓他(tā)覺得越來(lái)越力不(bù)從心。
王老闆的(de)公司是(shì)生産型企業，有一(yī / yì ／yí)個(gè)近300人(rén)的(de)廠子(zǐ)，主要(yào / yāo)的(de)客戶是(shì)國(guó)企和(hé / huò)上(shàng)市企業，這(zhè)要(yào / yāo)是(shì)放到(dào)過去，是(shì)非常好的(de)業務。但在(zài)經濟下行壓力巨大(dà)的(de)當下，客戶的(de)回款越來(lái)越慢，賬期越來(lái)越長，從原來(lái)的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)月一(yī / yì ／yí)結算，變成現在(zài)半年一(yī / yì ／yí)結算，王老闆隻能自己大(dà)額墊資，倍感壓力。就(jiù)人(rén)力成本這(zhè)一(yī / yì ／yí)項，他(tā)每個(gè)月的(de)開支近200萬元。外加廠房、電費、水費、稅費和(hé / huò)各種公關費用，每個(gè)月的(de)開支超過300萬元。問題是(shì)，産品生産出(chū)來(lái)了(le／liǎo)，也(yě)賣了(le／liǎo)，但貨款卻遲遲不(bù)得收回。
日益緊張的(de)資金鏈，讓他(tā)自然而(ér)然的(de)想到(dào)銀行貸款。但銀行貸款并不(bù)簡單，當他(tā)去銀行咨詢貸款的(de)時(shí)候，銀行第一(yī / yì ／yí)個(gè)問題就(jiù)是(shì)：你有房産嗎?在(zài)當下的(de)深圳，相對于(yú)房産而(ér)言，公司的(de)經營狀況和(hé / huò)項目本身根本算不(bù)了(le／liǎo)什麽。
負擔最重的(de)稅負，解決最大(dà)的(de)就(jiù)業崗位，卻沒有應有的(de)地(dì / de)位，“當下如果還要(yào / yāo)堅持做實業無非是(shì)找死”。王老闆說(shuō)，錢已經足夠兩輩子(zǐ)花了(le／liǎo)，沒有必要(yào / yāo)爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)所謂的(de)理想，去受無謂的(de)罪，等他(tā)今年把所有的(de)款項收回，不(bù)再擴大(dà)生産，慢慢把原來(lái)工廠裏的(de)員工分流，最後還是(shì)打算把工廠關了(le／liǎo)。
他(tā)選定了(le／liǎo)自己未來(lái)的(de)兩條出(chū)路：1、退出(chū)實業，把實業交給國(guó)家去做，自己也(yě)從事投機投資，做輕資産的(de)買賣；2、變賣家産移民。王老闆選擇第二項的(de)可能非常大(dà)，畢竟自己的(de)孩子(zǐ)已經在(zài)美國(guó)留學。
兩三年以(yǐ)後，深圳又少了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)踏踏實實做實業的(de)老闆，多了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)炒房的(de)炒客;或者中國(guó)又少了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)優秀的(de)國(guó)民，西方多了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)消費的(de)富翁。
上(shàng)半年中國(guó)企業對外直接投資增逾五成，或創曆史新高
王老闆的(de)選擇不(bù)是(shì)孤立事件，無數個(gè)曾經滿懷熱情以(yǐ)實業造福社會的(de)創業者選擇抛棄實業，甚至抛棄中國(guó)。
國(guó)際知名會計事務所安永9月28日發布《中國(guó)走出(chū)去》系列第四份中國(guó)海外投資報告顯示，中國(guó)企業對外投資熱情持續高漲，2016年上(shàng)半年中國(guó)企業對外直接投資額約爲(wéi / wèi)990億美元，同比增長超過五成。預計2016年全年，中國(guó)企業對外直接投資将超過1700億美元，再創曆史新高。
安永稱，2011-2015年間，中國(guó)海外投資年複合增長率爲(wéi / wèi)16.9%，而(ér)2016年上(shàng)半年，中國(guó)企業對外直接投資同比增長約52%。
國(guó)内投資收益增長放慢，人(rén)民币貶值預期增強，資金顯然需要(yào / yāo)找到(dào)更好的(de)出(chū)路。
一(yī / yì ／yí)場硬着陸已經無可避免
這(zhè)場危機原本2009年就(jiù)靠岸了(le／liǎo)，但被轟轟烈烈的(de)四萬億擋在(zài)門外養了(le／liǎo)7年過後，以(yǐ)更強大(dà)的(de)姿态回訪 。2011-2015年，全國(guó)一(yī / yì ／yí)直沒有出(chū)現大(dà)範圍過剩産能關停，相反，四萬億砸出(chū)來(lái)的(de)新産能陸續投産了(le／liǎo)。企業天然有旺盛的(de)求生本能，依靠曆史積累，或銀行借貸、地(dì / de)方政府補貼的(de)方式勉力維持。這(zhè)種勉力維持固然推遲了(le／liǎo)失業、壞賬等陣痛，但也(yě)意味着把冬天無限延長。
而(ér)以(yǐ)2016年爲(wéi / wèi)起點，一(yī / yì ／yí)場硬着陸已經無可避免。一(yī / yì ／yí)言以(yǐ)蔽之(zhī)，熬到(dào)頭了(le／liǎo)。
先是(shì)中央召開經濟工作會議，昭告天下将“壯士斷腕”推動過剩産能出(chū)清。零零星星的(de)企業倒閉消息同步傳來(lái)。其次，職工工資是(shì)企業削減開支的(de)最後防線，直接連着消費。而(ér)消費的(de)頹勢表明企業收支緊縮正過渡到(dào)家庭收支緊縮，破産和(hé / huò)失業率升高将緊随其後。事物是(shì)普遍聯系的(de)，企業關停不(bù)可能孤立完成，一(yī / yì ／yí)旦開始，就(jiù)會沿着産業鏈、資金鏈、合同鏈連鎖反應，在(zài)複雜的(de)經濟神經體系中四處傳導，引起緊縮與陣痛、觸發地(dì / de)雷和(hé / huò)炸彈，造成局部坍塌，甚至系統性風險。
宏觀數據上(shàng)看，中國(guó)GDP增速從2011年來(lái)一(yī / yì ／yí)直往下掉，兩位數到(dào)一(yī / yì ／yí)位數，從9到(dào)6，連續下台階，趨勢明确。
降到(dào)産業維度上(shàng)，危機從生産端到(dào)消費端連鎖傳遞，最上(shàng)遊的(de)大(dà)宗商品行業率先嗷一(yī / yì ／yí)聲栽倒在(zài)地(dì / de)，煤炭、有色金屬、石油，進而(ér)鋼鐵、建材，進而(ér)制造業，進而(ér)房地(dì / de)産，進而(ér)汽車等消費品。實業凋敝，将閑散貨币推向虛拟經濟，在(zài)2015年的(de)A股搞了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)輪舉世矚目的(de)牛熊切換。爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)托底經濟，中央又擱置房價控制目标，繼續出(chū)台政策刺激樓市，盡管政策目标是(shì)支撐三四線城市去庫存，但大(dà)部分政策直接利好一(yī / yì ／yí)線樓市，2016年的(de)樓市又來(lái)了(le／liǎo)幾波罕見的(de)财富大(dà)轉移。
預計2020年企穩反彈
度過周期需要(yào / yāo)企業完成生死輪回、下崗人(rén)員培訓再就(jiù)業，合理預計将橫跨整個(gè)十三五期間，2020年企穩反彈。
作爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)個(gè)社會成員，在(zài)這(zhè)場大(dà)變局中可以(yǐ)做些什麽?
從防守角度：
一(yī / yì ／yí)是(shì)遠離高收益理财。在(zài)風險彼此傳導、攔路打劫的(de)時(shí)刻追逐P2P、信托等底數不(bù)清的(de)高收益資産意味着本金的(de)巨大(dà)風險。
二是(shì)遠離A股。滬深永遠瘋。未來(lái)仍然會重演2015年的(de)瘋狂行情，如果你不(bù)能抗拒峰谷間的(de)巨大(dà)誘惑，也(yě)必将經曆峰谷間的(de)巨大(dà)撕扯。從底層規則來(lái)看，A股是(shì)個(gè)人(rén)人(rén)必輸的(de)“絞肉機”(原本寫的(de)賭場，意識到(dào)冤枉了(le／liǎo)概率均等的(de)賭場)。如果你已經被絞，那就(jiù)無所謂了(le／liǎo)，趁機轉型做一(yī / yì ／yí)個(gè)價值投資者。
三是(shì)遠離過剩産業。這(zhè)一(yī / yì ／yí)輪産能過剩引起的(de)危機不(bù)是(shì)周期性的(de)，而(ér)是(shì)結構性的(de)。意味着，一(yī / yì ／yí)些産能的(de)總需求已越過了(le／liǎo)曆史峰值，再也(yě)不(bù)可能恢複。典型如鋼鐵、煤炭。選擇大(dà)于(yú)努力，在(zài)一(yī / yì ／yí)艘必然會沉的(de)船上(shàng)，水性再好也(yě)無意義。産業龍頭除外，熬過冬天熬死對手還是(shì)一(yī / yì ／yí)條好漢!：)
從進攻角度：
一(yī / yì ／yí)是(shì)擁抱一(yī / yì ／yí)線。京滬永遠漲，擁抱一(yī / yì ／yí)線是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)簡單易行到(dào)令人(rén)難以(yǐ)置信的(de)保值增值手段。這(zhè)是(shì)大(dà)勢研判，是(shì)一(yī / yì ／yí)切結論的(de)結論。
二是(shì)擁抱黑馬。如同沙漠裏也(yě)有綠洲，在(zài)蕭條之(zhī)時(shí)，必然會有細分行業逆勢增長。如果你有幸騎上(shàng)這(zhè)樣的(de)黑馬，過五年等危機過去，将一(yī / yì ／yí)騎絕塵。那麽，哪些行業是(shì)危機不(bù)敏感甚至逆危機的(de)呢?
三是(shì)擁抱未來(lái)。鍛煉身體，交朋友，扯淡。讀書，思考，旅行。生孩子(zǐ)、養孩子(zǐ)。像平時(shí)一(yī / yì ／yí)樣過好生活，堅定的(de)持有和(hé / huò)投資自己，花謝花會開、春去春又來(lái)。
昨天、今天、明天，你我都在(zài)不(bù)斷的(de)改變
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